王者之書

王者出書，”金錢之王”都要靠邊站。

講的是卡斯巴羅夫的自傳”How Life Imitate Chess”(走對下一步)。這位一代棋王，廿二歲便成了世界冠軍，並蟬聯十五年之久，皆為當時世界紀錄，到2005年退出棋壇時，已是史上得分最高的棋手。頂級高手談策略思考的心得，怎可錯過?

一些重要的慨念：

策略的重要性：做人和下棋一樣，要有長遠目標，要達到目標，須有一套完善的策略，有了策略，人生才有主動權，這很重要，因為沒有長遠目標，”你的決策只是純綷的反應，任由對手主導棋局。你不斷轉移注意力，就會偏離軌道，你的心力被眼前的事物佔據，無法專注於必須達成的目標” <B>贏得主動權至為重要，而這需要有長遠的目標、長遠策略和較易達成的中途策略配合</b>

戰術與戰略：戰術是全盤觀，要長遠、主動，戰術是達成戰略的方法，要隨形勢而改變，臨場反應很重要。

經驗與直覺：方法和系統重於經驗和直覺，不過，在時間緊逼的時候，直覺往往發揮最佳作用。不要妨運用直覺，但不要依賴直覺，依賴直覺只是精神上的懶散。

成功的三個要素：時間、物質、品質。時間要短，物質要豐，品質要好，如品質不佳，寧願犧性物質。

創新：(待續…)

要救災，更要交待

如果希望之聲說的是實話，活埋/失蹤人口肯定比官方說的9500/5410人要高幾倍至十幾倍，因為有很多地方整條村被淹埋，救援隊伍跟本無法進入，而這些人口並未納入統計。

即是說今次地震的真正死亡人數，最少有十萬以上…說不定會能超過唐山大地震。(溫總也暗示了)

有說今次地震其實早在預測之內，只是地震局腐敗，為保”奧運盛世”的假像，固意隱瞞，以致全民不設防，死傷無數。

這不單是幾萬條人命的問題，更是以後十三億國人的安全問題，因此無論地震局有無缺失，中國政府都要給群眾一個交待！

最理想是成立一支調查隊伍，看看地震通報和預測工作方面有沒有甚麼缺失，再向公眾交待事件經過，有問題要追究，犯錯的官員要處置，殺一警百(不殺也要讓他受受民眾的譴責罷？)，而且要高調地做，要讓民眾知道”陽光法”不是空談。

偏偏胡溫只談救災，渲染悲哀和愛情緒，對於預報和救災的延誤卻隻字不題，明顯在轉移視線，淡化政府的過失，這樣的政府，如何服眾！

希望中國的領導人拿出改錯的勇氣來，讓中國變得更強，而不是更腐敗。

我們要救災，更要交待！

相關報導：

大陸媒體人：震區災情比報導的更慘重 (希望之聲)

成都局級官員：失蹤死亡人數遠大於官方數字 (希望之聲)

國研院：四川震災 斷層上盤災情恐更嚴重  (台灣中國時報)

我挺王石

四川大地震，內地企業紛紛捐錢救災，其中萬科捐了200萬，還規定員工每人最多只能捐10元，內地網民群起攻之，指王石出手太低，很冷血，我不同意。

王石也自辯了，說慈善不應成為負擔，說中國天災極多，如每次都要巨額捐款，慈善工作難以持續。因此企業只能量力而為，萬科設立慈善捐款的指引和上限，令慈善工作可以長期進行 –為慈善公作設立制度和準則，乃有遠見之舉。這不是出手高低的問題。

王石沒有慷股東之慨，大灑金錢去取悅群眾。講到底，股東放進去的資金，本來就不是捐款，在沒有徵求股東同意前按既定原則辦事，是向股東負責的表現。

王石又說，萬科當前的第一任務，是確保萬科客戶的生命安全，請建築和結構專家去四川考察，評估萬科樓房的安全，又趕緊修好部份樓房的電梯，事事以客為先，這樣的老總，難求。

王石沒有說也不敢說的是，做實事比捐錢重要得多。

中國不缺錢，就算要錢，這刻亦用不著幾十億 — 一來去災區幫忙的都是政府、軍隊和志願機構，難道他們不可能伸手要錢。二來振災物資，包括幾十萬人的賬蓬、食品，是有限數，這筆錢，國家應可負擔有餘。這刻的捐款肯定不及救援重要。王石並不冷血，只是他知道力比錢重要。

如果企業是真心振災， 最受惠於重建的建築行業，為甚麼滴水不捐，而沙鋼、日照鋼、瑞安拉發基則寧願捐現金也不去捐鋼筋水泥？

還不是沽名釣譽！

我挺王石，雖然他誇大了萬科的救援行動 — 萬科救援隊救的是萬科員工而非普羅大眾。

115 vs 141

UBS 和 Goldman Sachs 分別調高了石油的目標價，UBS雖然後知後覺，但方向錯不了。

油價”短期”的最後一個升浪，應該要來了，比我預期要早。

今晚其他商品價格亦大升，此刻要防範的，是商品股反樸將大市推上一個淡友(如我)所不能相信的水平。

愈是興高采烈，就愈容易發生意外。

我們都是匆匆過客

我們都是匆匆過客，
一個在山邊，
一個在海邊。
大家素未謀面，
未交換過名片；

一個電視畫面，
將你我連線，
山崩地裂當前，
趟開一線天，
和他沉睡的臉。

我突然發現，
這不是老照片，
血肉模糊的畫面，
能不觸動淚腺？

我們都是匆匆過客，
雖然素未謀面，
卻都相信真善，
請去各大網點
捐一點點熱錢，
好不枉過今年。

———————————————————————
四川地震 捐款途徑

紅十字會

* 網上捐款
* 劃線支票 (支票抬頭「香港紅十字會中國賑災金」或 “Hong Kong Red Cross China Relief Fund” 並寄至香港夏慤道33號　香港紅十字會　國際及賑災服務部)
* 直接存入銀行戶口

匯豐銀行: (004)-567-650155-016 恒生銀行: (024)-267-175123-001
中國銀行: (012)-806-0-000161-7 東亞銀行: (015)-514-40-39966-3

* 7．11 (可透過全港逾830間分店以現金直接捐款。)*每次最低捐款為HK$100
* 信用卡 (捐款表格 Word格式 | PDF格式 )
* 繳費靈：商戶編號9167

聯合國兒童基金會

網上捐款或直接將善款存入以下銀行戶口 :

匯豐銀行 567-354014-005
中國銀行 012-875-1-081085-5
永隆銀行 020-601-003-7635-2

謎

3) 為甚麼要用蠔殼起屋？ (5月13)

2) 為甚麼李嘉誠在科技方面的投資幾乎每戰必敗？

1) 美國中部年年龍捲風刮壞不少屋，但幾十年來當地仍然是建木屋為主，為甚麼？

商品 之 銅

蘊釀了兩年，銅價終作突破，今晚升一成，高見4.26，乃紀錄新高。

南美加電費兼缺電，致銅生產價大升，加上智利罷工，係爆升之導火線，但真正原因，係銅需求在”衰退”之下，並無減弱，反而因為電力投資增加而有所上升。

這樣急升，一般有兩個結果：一是新高又新高，再慢慢回調，恍如天理循環。一是一、兩日之內見頂。

今次是否泡沫？見仁見智。

油價亦升2元強！

回Albert公子 商品論

看過Albert 公子有關商品的討論，覺得可以商榷的地方甚多，在此也說說我自己的看法：

石油：

和公子相反，老麥認為油價短期會回調，但中長期上升，原因還是那幾個 , 最近巴西發現世界第三大油田(330億桶)，油價仍只升不跌，乃市場認為短期供應不足，遠水不能救近火的訊號。

油價短期回調的預期，造成中石化 / 中石油 短期跑贏中海油，並不足為奇–更何況油油早已不便宜了?

黃金：

減息週期完結，黃金會有下跌壓力。

最後，如果公子認為美國經濟將快速復原，石油需求將看漲，其價格調整將更短暫，更快創出新高，但這個新高會是130, 150 還是200 元，無人知。其他商品，亦然。 在看好美國經濟的同時看淡商品，是極度危險之事。

其餘看法如下：

1) 國際金價及銀價近一個月由高位向下
老麥：金價每年都有升有跌。

2) IMF沽金
老麥： 國際金價從2003年起升至今，各國央行不停沽售，減持數量比IMF多幾倍，何以金價反覆創新高？

3) 紫金(2899)、江銅(358)、鈤業(3993)在股價反彈後近兩天(4月24及4月25)沽壓大，並與大市逆向
老麥：紫金估值過高，江銅主業轉壞，洛鉬生產的鉬金屬價格平穩而產量不升，三者俱無大升條件。

4) 在期油高位上下走動的情況下，只做上游業務的中海油(883)於HK$14左右向下調，而且成交量亦不細
老麥：預期油價短期調整，況且，中海油估值亦實在不低。

5) 全球股市近日金融股走強，但油股和金屬股向下
老麥：一雞死，一雞鳴。天下沒有永遠向上的價格但就有調整後再升的價格。

6) 相反，以煉油為主的中石化(386)，在近日股價上升後，僅在星期五有回吐，但下跌日之成交量並不配合
老麥：同四。

7) 航空股上漲，以國泰(293)4月25日的交易為例，單日大升是有很強的成交量配合，猶如有機構投資者正在追貨和平沽倉
老麥：全球航空業並無普漲。

8 ) 與商品有關的投資產品大受歡迎，而身邊散戶亳無保留地看好商品價格
老麥：這點有參考價值。

9) 人們寧願避開估值不高的股市，亦不肯放棄投資於商品類投資產品
老麥：估值高低見仁見智。

10) 大部份人仍看淡美元，但金融時報(FT)及經濟學人(Economist)則開始認為美元過低
老麥：除了黃金，美元和商品價格關係實在不大。美元看升，中長線商品亦末必跌。

老麥食評 - 廣州炳勝酒家

碰巧有事到廣州，正好先試試傳說中的炳勝酒家。

孤獨星人問我如何知道這個地方，依稀記得是在”魯豫有約”一集講廣州飲食的專輯聽過，之後上網搜查，才知是廣州新一代酒家中最旺者，以魚生(中式 / 日式)和小炒最為出位，燒味亦是一絕！

一心去吃順德魚生，一問才知要整條魚買，因而放棄了近五斤一尾的海鱸，改吃三斤半一尾的山坑鯇魚，來個一魚四吃：魚生、穌炸椒鹽魚骨、白灼魚皮再加椒醬蒸魚頭尾。

一條小鯇魚切來兩大盤魚生，件頭不少但魚肉較薄，件頭亦細 — 可能鯇魚肉較難切罷。最特別的是醬料，主要是甜鼓油，另加幼切炸芋條、蕎頭、酸椒、酸蘿蔔、羌絲、青檸、檸檬葉、花生等配料，隨便蘸作一團來吃。這種味道以前未試過，很過癮！個人尤喜檸檬葉和炸芋條兩種配菜，吃起脆口，感覺良好。 我心想海鱸魚味更佳，味道該勝幾籌了！

魚皮已去盡脂肪，爽脆，其餘兩道則是正常水準。

四道菜後已大半飽，再叫了一隻乳鴨、一份蟹黃蒸水蛋和面醬炒小棠菜。

乳鴿吃得多，乳鴨卻是第一次吃，鴨很小，可能不到一斤，肉很嫩很新鮮味很香，印證了網友對其燒味的稱譽。

蟹黃蒸水蛋用的是真蟹黃，而且用量不算多，只作吊味，所以並不肥膩，值得一讚。

一餐埋單才230元，每人不過五十，難怪客似雲來！

老麥回頭指數： 5星。

無本生利大莊家

以往，做莊家是高危活動，財力、市場氣氛逆轉隨時玩完。

莊家活動中，尤以買斷(cornering)最為危險，一般玩買斷需要高度集中的財力，更要動用自己的錢(不然很難搵人”夾份”一齊炒)，不成功便成仁，如要借貸，則更危險了。

於是乎，一些聰明人便想了一個方法，利用對沖基金，將買斷變為近乎無風險的暴利生意！

0) 首先成立一個對沖基金集資。

1) 大手買入一些業務有慨念，高增長又沒有甚麼人信的公司，此時初次投入，要重注，最好買5%-10%以上。

2) 找一些大行分析員幫忙推介，引其他基金入市。

3) 自己基金再加注，顯示信心，此時入股數量較第一次買入時相若或稍少。此時股價可能已升近數倍，股權亦高度集中，自己基金持貨量可能佔流通量15-20% 。

3) 由於流通量低，大少戶湧入，將股價再推升幾倍。

4) 在市場上做一些短線買賣，將股價維持在一個”合理水平”，直至基金結算。

5) 搞掂！此時股價已漲十餘倍，因注碼夠大，基金經理收取二成的表現費可能以千萬元計，賺到傻！

6) 其後，股票可能下跌，但這不難解決。因為第一、二年的 performance 高會引來新錢，可用來頂住股價，二來主要貨源歸邊，自己持貨最多，可以控制股價下跌的速度，令基金表現優於同儕，就唔怕客戶redeem*。 注意，醒目的莊此時會在市場慢慢減持。

7) 如是者兩三年，操控幾隻股票，不停賺取高額表現費。

到市場轉熊，大市加速下跌，基金表現可能較差，客戶加速 redeem, 自己坐莊的股票將水銀瀉地式下跌，因為連最大供應者亦沽貨！

9) 基金表現不濟，可能倒閉，基金經理做衰左個名，只有在其他地方再展拳腳或者金盤洗手

10) 但是，過億的表現費已袋袋平安了！

此招妙處極多，一來可以將莊家活動的資金風險轉給客戶，二來不用靠沽貨去實現利潤！(很重要) 三來客戶賺到錢一定全力支持，資金因此相對穩定，打莊成功機會大增 ，最重要的是基金經理可以賺大錢！

今時今日長倉為主的對沖基金如雨後春筍，不無原因。